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* **外汇储备消耗速率（间接估算）：** 模型推演显示消耗加速概率百分之六十。
* **离岸-在岸汇率价差：** 扩大至四个月高位，显示离岸市场压力更大。
* **目标经济体主权CDS（信用违约互换）利差：** 跳升百分之十五。
“输出：即期汇率压力指数（SpotPress）跃升至历史百分位八十九点三。”模型给出量化结论。即期市场的压力山大，贬值动能正在累积。
“远期隐含贬值幅度压力传导系数计算。”指令紧随其后。模型分析SpotPress指数变动与三个月远期隐含贬值幅度变动的关联效率。
“实时传导系数：零点四二（历史均值：零点六八）。”
“传导效率缺失：百分之三十八！”
即期市场的巨大压力，仅有不到一半被有效传导至远期定价！这百分之三十八的传导效率缺失，就是对手通过场外卖出看跌期权强行制造的“波动率压制器”所付出的代价，也是策略L承受压力的根源，更是整个体系最脆弱的应力集中点。
林默的数学模型瞬间推演出压力传导效率缺失的两种演变路径：
* **路径A（压制成功）：** 对手精准控制干扰强度，避免即期崩盘，并引导市场相信其干预能力。传导效率维持低位，价差缓慢收敛。策略L需承受时间损耗（Theta），但最终可能盈利。概率：百分之四十五（随时间推移递减）。
* **路径B（压制失败，传导裂痕爆发）：** 即期压力持续累积，最终突破对手场外期权构筑的“脆弱堤坝”，引发传导效率报复性跃升，远期隐含贬值幅度急速向即期压力靠拢，价差瞬间收敛甚至反转。策略L将获得爆发性收益。概率：百分之五十五（随时间推移递增）。
路径B的概率优势源于一个核心变量：对手场外卖出看跌期权的风险敞口压力指数（由策略M预案监控）已攀升至临界区域（百分之四十六）！每一次延误公告、每一轮现货升水跳涨，都在为这个压力指数增添砝码。对手如同在压力锅上跳舞，容错空间急剧收窄。
“策略L终极优化：增持头寸规模百分之二十。”林默做出了关键决策！这不是基于短期压力，而是基于对路径B（压制失败）概率优势的确认和对风险敞口的精确计算。
