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核心策略：债务持有者“内循环”
该计划的核心是将美债买家从外国转向国内，具体手段包括：
吸引短期外资工具：美元稳定币。
推广由短期美债支撑的美元稳定币，吸引海外资金（尤其是规避监管的资本），同时缩短外资久期风险。
潜在影响：加速美元国际化，但可能引发跨境资本流动失控和税收漏洞。
强制国内机构接盘。
监管松绑：放宽银行补充杠杆率（SLR），允许银行无资本压力增持国债。
税收激励：设计特殊长期国债，配套免税或高息补偿，吸引养老金、保险资金。
强制配置：要求退休账户、保险机构提高长期国债配置比例。
碎片化散户投资：通过数字化平台（如稳定币）将美债拆分为小额产品，吸引散户和海外短期资金。
宾夕法尼亚计划本质是通过金融压制（Financial Repression）将债务成本转移至国内储户和全球美元持有者。短期可缓解美债流动性危机，但长期代价高昂：
对内：以金融稳定性换取财政空间，加剧经济结构失衡；
对外：美元信用透支可能加速多极货币体系形成。
关键观察点：2025年7月美联储降息决策、稳定币监管框架落地及G7对美元贬值容忍度，将决定该计划能否从理论进入实践。
